乾坤论坛: 2004。4。5看盘心得交流贴

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主题: 2004。4。5看盘心得交流贴

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老酒
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发贴日期: 2004-4-05 09:05 \| IP 已记录

含权股：开演抢权填权大戏

　　编者按：

　　近期虽然指数涨幅不大，但含权股表现亮丽。周五国电南瑞、黑牡丹等除权股迅速填权，纷纷拉出长阳线，带动万科、华能国际、漳泽电力、都市股份等诸多含权股走高，从而开演一场抢权填权大
戏。如何在此中择股投资，是投资者目前需要迫切解决的问题。

　　牛市中的送配概念总能获得众多投资者的高度认同，从牛市初期的送配概念个股崛起到目前除权后这些品种的强势攻击态势，送配概念对市场的吸引力彰显。盘中来看，投资者对于高比例送配这个经久不衰的题材仍情有独钟。一些没有历史包袱，并且具有良好成长预期的个股持续走强也在情理之中。

　　牛市下的含权股

　　首先需要指出的是，含权股走强是以牛市氛围为基础的。在上一轮牛市中，一些著名的龙头品种也是数次送配后才成功定位于蓝筹股的。不少投资者普遍认为，牛市送股就意味将来的填权。因此，牛市中许多投资者争相买入有大比例送配的个股。国家的一轮显著的经济增长会造就一波汹涌的牛市，同样，在每一次澎湃的牛市中都会出现不同的牛股。这些龙头股一样需要在二级市场中逐步成长方能结出硕果，依靠送配，有效地整合市场资源显然是增长的一个途径。

　　目前市场牛劲十足，这种气氛下适宜送配概念表现。有所区别的是，本轮经济增长依靠的是国内制造行业的景气，在城市化进程加快的步伐下，基本建设投资的加大直接促进了牛市的形成，而消费的升级则成为牛市持续的有力保证，市场也再次具备了酝酿大蓝筹产生的要素。

　　关注潜在蓝筹股

　　含权股的良好表现重新使蓝筹股获得了市场的关注。经历了高速增长之后的上市公司也格外显得慷慨，10送10股的方案足以征服诸多挑剔的基金管理人。狂热的市场气氛下，除权后的个股都有强烈的填权愿望，场外的投资者对于降下来的股价想得最多的是这些个股未来的发展潜力和二级市场上的优异表现。以持续上涨的上海机场（600009）为例，除权后经过震荡在重组计划的推动下，该股再次到达了除权前的高位。这种榜样的示范作用也促使周五在国电南瑞（600406）涨停的效应下，杭萧钢构（600477）等含权股加速上扬，构成了鲜明的板块联动。这些强势品种日益获得市场更多的关注，发展的空间加大使其具备了成长为大盘蓝筹的底气。何况在盈利能力和成长性方面，这些个股丝毫不亚于目前场内的大盘蓝筹股。外围虎视眈眈的资金对于这些成长性尤佳的个股都抱着抢筹心理，种种因素决定了这些个股除权后的良好预期。

　　把握两点炒填权

　　对于这些送配个股的把握来说，投资者要着重关注两点。1、实施高送配的公司有较为丰厚的可分配利润或资本公积金。2、公司本身的发展环境比较理想，能依靠增大的股本达到规模优势。业绩优良或者公积金丰厚才能构成送配的基础，这就从一个侧面决定了实施送配的个股都是一些行业明显转暖且公司处于业内领先地位的个股。而且，如果公司没有一个稳定的发展环境，在股本扩张后，业绩增长可能会陷于停滞，从一个业绩优良的小盘股演变为一个平淡无奇的中盘股的事情时有发生。操作上，投资者对一些高位的庄股和一些业绩平平但隐藏资金在内的问题股都要警惕，这些个股往往之前已经送配过多次，总股本、流通股本都相当大，而每股公积金，每股未分配利润却很少（限制在0.30元左右），公司已经基本没有什么家当，失去了投资价值。

　　在市场中含权概念全面激活后，一些业绩良好的个股将会出现上攻行情，形成近期盘中具有牛市特色的强势板块。通过这些个股近期的惹眼表现，我们还可以总结出一个重要的规律：牛市中，由于市场气氛的热烈，投资者往往受到环境的鼓动，而进入一些所谓的增长行业。其实，重要的是，在价值投资成为主流的格局下，掌握一些具备看得见的高额利润的个股比投资期望“成长性溢价”更显的实在。

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