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BH
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| 发贴日期: 2004-3-24 10:17 | IP 已记录
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刀疤老二：一封信
大大：
真的好感激您精闢的見解，一眼就洞悉癥癤之所在，我一定要謹遵教誨，改掉過去錯誤的操作方法。有個觀念一直無法釐清，可否請您指導糾正：投入股市必須做好資金控管，是否意謂著就是要有停損的觀念？
我們常在報章媒體得知持股比例3成、5成、7成不等，如果我們投入一定資金比例時，只要股價下跌，股票現值就減少，持有股票比例成數相對就會減少【股票市價/（手上現金+股票市價）】，若是股價持續下跌，持股成數遞減，無形中就變成保證持股低，卻虧損累累，若要維持持股一定比例，勢必要加碼，這樣的話不是增加風險，層層套牢嗎？現股該如何作控管呢？
如果想融券必須9成保證金，不是會影響資金水位嗎？我有個朋友在88年華通除權鎖單，避掉了兩國論時股價下跌的風險，但是在快速彈升時沒有解單，因為已鎖單(害怕股子上市時股價有下降風險)，導致資金凍結，沒有在底部回補，等到領到股子時，股價已經上漲，反而慘遭軋空必須追繳保證金，如果現股償還等於白忙一場，請問大大融券該如何資金控管呢？您的內力如此深厚，真令人敬佩，高手中的高手，實在是當之無愧，大大可否傳授心法指點迷津。
另外停損該用何種方式才是正確操作呢？請大大抽空教誨一番，解除我多年的懵懂和疑惑。
敬祝事事如意
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這封信，可以帶出幾個很重要的觀念
策略上的應用就在此巧妙
有句操作名言，{永遠不要加碼虧損的部位{
這句話，太太重要了，但卻是最多人忽略的
我想這波下跌，很多人有深深的感受
換言之，{永遠只加碼賺錢的部位{
這句話的精神就在於，{不讓你的虧損部位有機會呈倍數成長{
因為我們的資金是有限的，我們的判斷不可能100%正確，
為了考量風險，我們必須如此做
注意，這邊會有一些問題發生，我舉個例子
假如，我在8/10大盤碰到月線8100時放空，
過了3天跌下去了，但沒想到這不是個單波反彈，
大盤又做了第二波反彈，彈了上來，且還彈過第一波高點8105
又漲到8/21高點8305才反轉下來，接著做了一段很長的跌勢
當然，事後看來，8/21反而該加碼放空，這樣可以賺更多
但事實上，
{假設真的在8/21加碼，策略上是錯的!{
因為這個8100的空頭部位是虧損的，這樣的操作很危險
如果不幸走勢一路向上，虧損會變成double，
不要去ㄠ它不會發生，或者認為自己判斷能力一流
要往壞處想，要想想可能的風險
有虧損時，第一件重要的事是減少虧損，
所以我可以在9/5碰到12日線7800時加碼，因為我已經出現了利潤
但最佳放空點8/21的8300，我基本上無資格去放空
所以，就有了所謂資金控管的分配策略出現
以上述例子為例，假如我有200萬資金，我打算先建立一個80萬部位
而8/10的8100先建40萬，後來漲上去了，我判斷它過不了季線，
假如我在8/21高點8300再建部位，但因為我8/10的部位目前來說是虧損的，於是我只在8/21建一個20萬部位，也就是說原本我打算建的80萬部位我將其縮水為60萬，以對付伴隨而來的較大風險(假設漲上去會虧較多)，同時停損設在季線和年線交匯處稍上方一點
這個資金控管也可以轉移一些一開始部位建立的不夠好的缺點，同時也讓自己的風險控制在一個可以接受的範圍
這和一般人的操法，也就是越跌買越多，剛好相反
一個是以風險考量，一個是以利潤考量
但想想，走勢不如預期時，怎麼辦？
換言之，將一些利潤搬過來抵銷風險是不得已的做法，
{因為我們的資金有限，
因為我們可能會犯錯{
有人就會想到，依上述，那麼同樣的走勢，就會很多不同的操法，
且每個人都不同，
沒錯，這是操作較複雜的地方，
必須考量利潤，又必須兼顧風險
這個人可能在此減碼，但有人可能在此加碼
沒有誰一定對或錯
你那個融券的問題，我再用同一個例子舉例
還有一句話，{別讓原本的利潤變為虧損部位{
8/10的部位8100其實一建立後馬上就出現利潤了，因連跌了3天到最低點7821，但8/16的一根長紅棒漲到高點8023，此時就該準備將空單部位先做回補，因為{原本的利潤快要變虧損部位了{
也就是說，先將部位結束，看要怎麼辦再來說，
或許在8/24發現第二波整理要結束了，可能要向下
那8/24再建立部位也沒關係，
但8/16的空單回補(or8/17盤中回補)動作是必須的.....
以上的策略非唯一，你也可以自己設計
但務必以風險為考量，也就是說，
你的策略必須經的起考驗，別讓自己承受過大風險
那些會弄到斷頭，會賠的一踏糊塗的最大問題，都是在策略
看錯行情，每個人都會，
但高手厲害的地方就是他可以承受不斷的犯錯，
策略的擬定，真的很重要...
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汉水云潇
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| 发贴日期: 2004-3-24 10:19 | IP 已记录
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刀疤老二 最推崇的书是－－操作生涯不是梦！
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BH
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| 发贴日期: 2004-3-24 10:20 | IP 已记录
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汗水，你馋偶，又借给偶看
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BH
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| 发贴日期: 2004-3-24 10:21 | IP 已记录
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哇哇哇，打掉一字“又不借给偶看”
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老A
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| 发贴日期: 2004-3-24 10:21 | IP 已记录
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繁体字
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汉水云潇
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| 发贴日期: 2004-3-24 10:22 | IP 已记录
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BH 写到:
| 汗水，你馋偶，又借给偶看 |
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这个书偶没有电子版的，国内目前还没有它的正式版权，不过我自己有它个手工录入版，录了些精华及部分自己编的公式，如果你需要，留Email。
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BH
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| 发贴日期: 2004-3-24 10:26 | IP 已记录
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[email protected]
呵呵，汗水，，，，
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BH
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| 发贴日期: 2004-3-24 10:28 | IP 已记录
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老A 写到:
| 繁体字 |
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我不知道怎么把他转换成简体字，想把字体改成大号的，也不知怎么改，老A就体谅一下吧，
偶是机盲偶怕谁，活活
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brook
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| 发贴日期: 2004-3-24 10:32 | IP 已记录
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BH 写到:
老A 写到:
| 繁体字 |
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我不知道怎么把他转换成简体字，想把字体改成大号的，也不知怎么改，老A就体谅一下吧，
偶是机盲偶怕谁，活活 |
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跟偶一个态度的。虽然水平比偶好那么一点
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没有不可能发生的走势，只有想象不到的走势。
你能看到多远的过去，就能看到多远的未来。要用历史的胸怀去体味世界，使自己省察内心，进而辛勤劳作！
存上等心，结中等缘，享下等福。珍惜我们赖以生存的环境和时代！
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汉水云潇
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| 发贴日期: 2004-3-24 10:35 | IP 已记录
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刀疤老二：一封信
大大：
真的好感激您精辟的见解，一眼就洞悉症疖之所在，我一定要谨遵教诲，改掉过去错误的操作方法。有个观念一直无法釐清，可否请您指导纠正：投入股市必须做好资金控管，是否意谓著就是要有停损的观念？
我们常在报章媒体得知持股比例3成、5成、7成不等，如果我们投入一定资金比例时，只要股价下跌，股票现值就减少，持有股票比例成数相对就会减少【股票市价/（手上现金+股票市价）】，若是股价持续下跌，持股成数递减，无形中就变成保证持股低，却亏损累累，若要维持持股一定比例，势必要加码，这样的话不是增加风险，层层套牢吗？现股该如何作控管呢？
如果想融券必须9成保证金，不是会影响资金水位吗？我有个朋友在88年华通除权锁单，避掉了两国论时股价下跌的风险，但是在快速弹升时没有解单，因为已锁单(害怕股子上市时股价有下降风险)，导致资金冻结，没有在底部回补，等到领到股子时，股价已经上涨，反而惨遭轧空必须追缴保证金，如果现股偿还等於白忙一场，请问大大融券该如何资金控管呢？您的内力如此深厚，真令人敬佩，高手中的高手，实在是当之无愧，大大可否传授心法指点迷津。
另外停损该用何种方式才是正确操作呢？请大大抽空教诲一番，解除我多年的懵懂和疑惑。
敬祝事事如意
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这封信，可以带出几个很重要的观念
策略上的应用就在此巧妙
有句操作名言，{永远不要加码亏损的部位{
这句话，太太重要了，但却是最多人忽略的
我想这波下跌，很多人有深深的感受
换言之，{永远只加码赚钱的部位{
这句话的精神就在於，{不让你的亏损部位有机会呈倍数成长{
因为我们的资金是有限的，我们的判断不可能100%正确，
为了考量风险，我们必须如此做
注意，这边会有一些问题发生，我举个例子
假如，我在8/10大盘碰到月线8100时放空，
过了3天跌下去了，但没想到这不是个单波反弹，
大盘又做了第二波反弹，弹了上来，且还弹过第一波高点8105
又涨到8/21高点8305才反转下来，接著做了一段很长的跌势
当然，事後看来，8/21反而该加码放空，这样可以赚更多
但事实上，
{假设真的在8/21加码，策略上是错的!{
因为这个8100的空头部位是亏损的，这样的操作很危险
如果不幸走势一路向上，亏损会变成double，
不要去ㄠ它不会发生，或者认为自己判断能力一流
要往坏处想，要想想可能的风险
有亏损时，第一件重要的事是减少亏损，
所以我可以在9/5碰到12日线7800时加码，因为我已经出现了利润
但最佳放空点8/21的8300，我基本上无资格去放空
所以，就有了所谓资金控管的分配策略出现
以上述例子为例，假如我有200万资金，我打算先建立一个80万部位
而8/10的8100先建40万，後来涨上去了，我判断它过不了季线，
假如我在8/21高点8300再建部位，但因为我8/10的部位目前来说是亏损的，於是我只在8/21建一个20万部位，也就是说原本我打算建的80万部位我将其缩水为60万，以对付伴随而来的较大风险(假设涨上去会亏较多)，同时停损设在季线和年线交汇处稍上方一点
这个资金控管也可以转移一些一开始部位建立的不够好的缺点，同时也让自己的风险控制在一个可以接受的范围
这和一般人的操法，也就是越跌买越多，刚好相反
一个是以风险考量，一个是以利润考量
但想想，走势不如预期时，怎么办？
换言之，将一些利润搬过来抵销风险是不得已的做法，
{因为我们的资金有限，
因为我们可能会犯错{
有人就会想到，依上述，那么同样的走势，就会很多不同的操法，
且每个人都不同，
没错，这是操作较复杂的地方，
必须考量利润，又必须兼顾风险
这个人可能在此减码，但有人可能在此加码
没有谁一定对或错
你那个融券的问题，我再用同一个例子举例
还有一句话，{别让原本的利润变为亏损部位{
8/10的部位8100其实一建立後马上就出现利润了，因连跌了3天到最低点7821，但8/16的一根长红棒涨到高点8023，此时就该准备将空单部位先做回补，因为{原本的利润快要变亏损部位了{
也就是说，先将部位结束，看要怎么办再来说，
或许在8/24发现第二波整理要结束了，可能要向下
那8/24再建立部位也没关系，
但8/16的空单回补(or8/17盘中回补)动作是必须的.....
以上的策略非唯一，你也可以自己设计
但务必以风险为考量，也就是说，
你的策略必须经的起考验，别让自己承受过大风险
那些会弄到断头，会赔的一踏糊涂的最大问题，都是在策略
看错行情，每个人都会，
但高手厉害的地方就是他可以承受不断的犯错，
策略的拟定，真的很重要...
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老酒
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| 发贴日期: 2004-3-24 10:45 | IP 已记录
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汉水云潇 写到:
BH 写到:
| 汗水，你馋偶，又借给偶看 |
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这个书偶没有电子版的，国内目前还没有它的正式版权，不过我自己有它个手工录入版，录了些精华及部分自己编的公式，如果你需要，留Email。 |
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也送俺一份[email protected]
谢谢了！
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精要
闽发博客
我的小站暂时关闭了正在找新家
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汉水云潇
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OK
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BH
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资金管理123----确定利润目标
作者:suhui
关于利润目标，这是一个非常敏感且存在着巨大分歧的话题，也是一个投资人必须首要去解决的一个问题，这个问题上的模糊与错误，会直接导致投资失利。本文亦是将确定利润目标作为资金管理的重要前提论述开去。
关于这个分歧，在老手和新手之间最为明显。新手通常相信在市场中可以获取巨额利润，无论这个利润是年收益是3倍，10倍还是几十倍，老手则大多对这样的想法嗤之以鼻，而更现实的认为市场中最重要的是生存，其次才是利润的大小。无论这个利润是70%还是20%。但很有意思的是这种矛盾又会在新手变为老手时（假如有机会成为老手的话）形成统一。记忆中关于期市最搞笑的一句话是：我们来期市是来赚大钱的，不是来要饭的。这句话非常形象的表达出了这种暴利心态。
在这个市场中充满了太多的暴利神话，例如某某人曾经在三个月将资金翻了10倍，某某人一年中从1万做到了几十万。这些神话吸引着无数对风险陌生却勇敢非常的投资者前仆后继。所以说是神话并非说不存在这样的事实，相反或许读到这篇帖子的您就有这样的经历，但问题是这样的暴利一直维持下去了还是昙花一现呢。市场中的确存在非常高水平的短线操作者，且多以日内交易的超短线投资类型为主，在克服强大的成本压力后使资金以另人咋舌的速度增长，且可以呈现出一定程度的稳定性，他们同样也是暴利神话的制造者，更成为无数投资者效仿的对象，在我看来他们的确存在着某种天赋，但问题是在一个成功者的背后究竟有多少失败者，相信数量同样是让人咋舌的。另一个问题是这种高速的资金增长会一直持续下去吗？
市场中利润与风险的辨证关系决定了在利润增加的时候风险亦在同步增加，且没有任何策略可以颠覆这一关系。相比较以趋势跟踪为主的长线交易类型而言这种高成功率，大仓位，超短持仓周期的交易模式所创造的利润是长线交易远远无法企及的。反过来说长线交易的安全性，稳定性亦是短线交易所不具备的，暴仓亦是短线重仓这种投资类型专用词汇，而你想要找到一个具备基本风险控制技术的长线投资人且暴仓出局的例子则是在大海捞针。
这时就产生出两个问题：
一是进入期市是希望长期生存且不断从市场获取利润（无论这个利润是多大）还是希望豪赌一把，或许从此“一步登天”，或许一无所有，相信没有人愿意选择后者。但偏偏在投资过程中却选择了后者的操作方式，概因将“一步登天”做为目标的缘故。
二是在跨入期市这个大门时对自己的定位是将自己定位在一个普通投资人的角色上还是认为自己必然是市场天才，毫无疑问，我们每个人都将自己或多或少的定位在后者，否则根本没有勇气进入这个行业。
这两个问题共同作用的结果是认为自己是百中挑一的市场天才，且可以通过自己的聪明才智实现自己资金的高速增长，从此加入成功者的行列，但既然是百中挑一，那么成功机会就是只有百分之一，百分之九十九的情况下投资者会以各种亏损速度迅速淡出市场，“一将功成万骨枯”正是一个形象的写照。一个对投资目标的错误定位加一个对自身的错误定位直接派生出错误的利润目标，错误的勇气，错误的理念，错误的操作，最后相加，结果是正确的出局。
市场中最难的不是在短期内将资金翻个几十倍，如果有足够的胆量又有足够的运气这不是个问题。当然最好不要做这样的尝试，绝大多数时候结果是快速离开市场而不是高速获利，这和摸彩没有差异，完全依靠运气。而少数运气极佳者一旦中彩，又会将功劳归于自己的技术和天赋，并开始大做富豪梦。运气其实是整个随机序列当中最有利于你的连续获胜的那一小段，当运气消失时结果就是吃进多少就得吐出多少，而资金是有限的，顺便老本也就很容易的吐出来了，短暂的投资生涯也就就此结束了。这就是不做风险控制，只想获取暴利的合理结果。
市场中最难的是长期获胜，这其中有三个条件是必备的：优良的行情判断体系（保证在多次交易之后利润为正），合理的资金管理体系（保证风险足够低以承受由必然产生的连续亏损所造成的最大资金回折），交易策略（保证系统与投资人性格相符合以使即定交易计划得以顺利实施）。这三个条件正是系统的三个主要组成部分。可以清晰的看到这三个条件中不包括产生暴利所依赖的运气因素，运气在其中所产生的作用微乎其微。从这个比较就可以清楚的看到长期获胜的难度远远高过短期暴利，谋求暴利等同于让自己更快速的离开市场。而想要长期在市场中获胜所需要付出的是艰苦的努力，需要面对的是无法数清的失败，需要具备的是百折不挠的精神，需要做的是不断的自我剖析和反省，成功的投资之路实际是一个不断克服心理障碍的过程，直到找到真正的自我。
假如长期获胜成为必需，那么就只有将风险降至足够低才能实现长期生存及长期获取利润的目标。很明显：首要的是生存，其次才是利润的大小。如果理解了利润与风险之间的关系，如果将风险大幅降低，那么利润亦会同步大幅下降。但无论降至多么低都是必须接受的，很多人看不起30%这样的利润，如果曾经了解几何增值的概念且不至于太过贪婪，那么30%的利润并非是一个太低的利润。
成功投资之路远比想象更为漫长和艰难，关于究竟应该确定一个怎样的利润目标，本文并没有明确说明，事实上也没有办法证明怎样的利润目标才适合你自己的投资类型，文章仍然以理念形式展开，相信在结尾处您已经可以知道自己在市场中应有的预期了。
送给每一位读到此帖的朋友们一句个人关于确定利润目标的心得：风险与利润共存，恐惧与贪婪同在。如果任意放纵内心的贪婪，那么由于贪婪所带来的巨大恐惧感将让情绪战胜理性而使你去做所有错误的事情，当你有幸享受短暂的巨额利润之时，你应该清醒的明白风险已经大到了足够吞噬你全部资金的地步。反之如果你努力去控制内心的贪欲，你可以发现恐惧会随着贪婪一并消失，情绪对你的影响将降至最低，理性将指挥你去实践自己的构想，承担应有的风险并获取应得的利润将使交易成为生活中的乐趣
__________________
MACD2005
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